2025年A股私募江湖：百亿私募洗牌加剧，量化策略胜出

摘要： 2025年伊始，A股市场剧烈波动，百亿私募机构也面临严峻考验，行业洗牌加速。私募排排网数据显示，截至1月31日，百亿证券私募数量锐减至80家，较2024年底减少9家。上海保银私募、...

2025年伊始，A股市场剧烈波动，百亿私募机构也面临严峻考验，行业洗牌加速。私募排排网数据显示，截至1月31日，百亿证券私募数量锐减至80家，较2024年底减少9家。上海保银私募、磐松资产等10家机构退出百亿阵营，海南图灵私募则成功跻身百亿规模行列。

1月份，百亿私募整体业绩表现欠佳。379只百亿私募产品平均收益率为-0.97%，仅不足四成产品获得正收益。其中，主观策略私募表现尤为低迷，平均收益率为-2.00%，正收益产品占比仅为12.74%；而量化策略私募则相对抗跌，平均收益率为-0.09%，正收益产品占比接近一半。

A股市场结构性行情加剧了私募行业的分化。DeepSeek横空出世后，AI概念股持续火热，科技板块成为市场焦点，其他板块则持续调整。这种结构性行情导致专注二级市场投资的证券私募机构业绩差异进一步扩大，即使头部百亿私募也未能幸免于洗牌。

值得关注的是，新晋百亿私募海南图灵私募发展迅速，成立仅几年便迅速扩张规模，其量化CTA策略在行业内表现突出，深受机构投资者青睐。而此前备受关注的半夏投资则因业绩问题暂时退出百亿阵营，引发市场热议。

尽管1月份私募业绩整体低迷，但市场回暖迹象明显，私募产品备案发行热情高涨。1月份备案私募证券产品数量超过700只，连续两个月保持高位，显示市场信心逐渐恢复。备案产品主要以股票策略为主，多资产策略增长显著，而期货及衍生品策略则保持平稳。

业内人士分析认为，中国在人工智能领域的突破提升了全球对中国产业能力的认知，改变了市场预期，AI领域的投资逻辑也随之转变。此外，港股的走强也反映了海外资金对中国资产的积极态度，未来港股或将从大幅折价转向平价甚至溢价。部分内需板块也因估值水平低和企业经营持续改善而具有较高的投资性价比，有望迎来业绩估值双击的机会。