金晟新能赴港上市：千亿市场机遇与财务挑战并存的锂电池回收巨头

摘要： 近年来，中国电动汽车和消费电子行业的蓬勃发展催生了巨大的退役锂电池回收市场。根据弗若斯特沙利文报告，2019年至2023年，中国内地退役锂电池总量从9.13万吨增长至36.61万吨...

近年来，中国电动汽车和消费电子行业的蓬勃发展催生了巨大的退役锂电池回收市场。根据弗若斯特沙利文报告，2019年至2023年，中国内地退役锂电池总量从9.13万吨增长至36.61万吨，复合年增长率高达41.5%。这为锂电池回收企业带来了前所未有的机遇，也吸引了众多企业涌入这一领域。

广东金晟新能源股份有限公司（下称“金晟新能”）正是在此背景下，于2023年12月20日向港交所提交上市申请。招股书显示，金晟新能是全球领先的第三方锂电池回收及再生利用企业，专注于锂电池的回收和再生利用，提供碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴及石墨等再生利用产品。公司业务涵盖三元锂电池及磷酸铁锂电池等主流电池体系，产品广泛应用于电动汽车、储能系统和消费电子产品等领域。

根据弗若斯特沙利文报告，按2023年再生利用销售收入计，金晟新能是全球第二大锂电池回收及再生利用企业，市占率为3.8%，同时也是全球最大的第三方锂电池回收及再生利用企业。公司自2014年成立以来，凭借先发优势和一体化、闭环的生态体系，在行业内占据领先地位。其生态体系涵盖“全元素”回收、“全组分”回收利用和“全体系”布局三大核心部分，实现了从电池收集、拆解到材料提取和再生利用的全流程闭环管理。

然而，金晟新能的财务状况却不容乐观。尽管2021年和2022年公司收入和利润均实现大幅增长，但2023年却出现巨额亏损。这主要是因为碳酸锂等原材料价格的剧烈波动导致公司成本大幅增加，销售成本与收入出现错配。2023年，金晟新能的存货减值损失高达1.09亿元，同比增长91.5%。

具体来看，碳酸锂价格在2021年至2022年大幅上涨，随后在2023年出现断崖式下跌，对金晟新能的盈利能力造成严重冲击。此外，公司新生产线的投产和业务扩张也增加了运营成本。招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，金晟新能的收入分别约为11.33亿元、29.05亿元、28.92亿元、9.95亿元；同期，年内利润分别约为6939.3万元、1.51亿元、-4.73亿元、-1.47亿元。

为了扭转亏损局面，金晟新能计划采取一系列措施，包括提升对价格波动的韧性，丰富产品品类，提升经营效率，优化采购策略和库存管理等。同时，公司也希望通过此次上市融资来解决资金问题，并进一步扩大产能。金晟新能计划将募集资金用于扩充产能、拓展上游原材料资源、加强研发能力以及补充营运资金等方面。其中，重点项目包括在江西赣州建设一个年处理能力达10万吨退役磷酸铁锂电池的生产基地，预计该项目将于2027年投产。

总而言之，金晟新能面临着巨大的市场机遇和严峻的财务挑战。虽然退役锂电池回收市场前景广阔，但原材料价格波动、成本控制和资金压力等问题仍是公司未来发展需要克服的障碍。此次上市能否帮助金晟新能成功渡过难关，并最终成为锂电池回收领域的领导者，还有待时间的检验。 投资者需要谨慎评估公司面临的风险，并对公司的未来发展保持理性预期。