2025年开门红：分红险成险企主打产品，背后逻辑是什么？

摘要： 2025年人身险开门红战役已打响，分红险成为众多保险公司的主打产品，占据市场显著份额。本文将深入探讨这一现象背后的原因和未来发展趋势。分红险市场占比攀升数据显示，2025年...

2025年人身险开门红战役已打响，分红险成为众多保险公司的主打产品，占据市场显著份额。本文将深入探讨这一现象背后的原因和未来发展趋势。

分红险市场占比攀升

数据显示，2025年开门红期间，分红险产品在保险公司销售的产品结构中占据主导地位。多家证券研究报告指出，目前市场上在售人寿保险产品中，分红险占比超过40%。多家保险公司高管也公开表示，分红险是未来一段时间行业的主要产品方向，已成为业内共识。与此同时，分红险的销售增速明显高于行业整体新单保费增速。

分红险的优势：进可攻，退可守

分红险的收益由保证利益和保单红利两部分构成。保证利益与预定利率挂钩，为客户提供保底收益；保单红利则取决于保险公司的投资经营情况，具有浮动性。这种“保底+浮动”的机制，赋予了分红险独特的优势：

• 对消费者: 即使保证利率较低（目前监管规定分红型保险产品预定利率上限为2.0%），如果保险公司投资回报良好，额外分红可以使实际收益率超过普通型保险（预定利率上限为2.5%），提高产品吸引力。
• 对保险公司: 分红险有助于优化负债成本。当投资收益率较低时，保险公司承受的刚性负债成本（2.0%）低于普通型保险（2.5%），平滑收益，降低风险。

新会计准则下的优势凸显

在新会计准则实施后，分红险与万能险同为浮动利益产品。然而，分红险拥有更好的收益平滑机制，能够有效降低股票资产价格波动对保险公司当期利润表的影响，使其在市场波动中更具韧性。

区块链技术在分红险中的应用潜力

虽然本文主要关注传统保险市场，但未来区块链技术也可能在分红险领域发挥作用。区块链的透明、不可篡改特性，可以提高分红计算和分配的效率和透明度，增强消费者对保险公司运营的信任，减少信息不对称问题。例如，利用区块链记录保单信息、分红计算过程以及分配结果，可以实现全程追溯，确保分红分配的公平公正。

未来展望

短期来看，在预定利率下调和资本市场回暖的背景下，分红险的“保底+浮动”优势将更加突出，市场需求旺盛，增长潜力巨大。长期来看，分红险将进一步提升头部险企的竞争力，行业集中度有望提升，利差损风险有望改善，保险行业估值中枢有望提升。