多晶硅上市首日策略分析：成本下沿做多，但需警惕风险

摘要： 2024年12月25日，多晶硅上市首日，市场表现引发广泛关注。SMM数据显示，N型多晶硅均价为40500元/吨，而PS2506-2512合约挂牌价则为38600元/吨，基差为-19...

2024年12月25日，多晶硅上市首日，市场表现引发广泛关注。SMM数据显示，N型多晶硅均价为40500元/吨，而PS2506-2512合约挂牌价则为38600元/吨，基差为-1900元/吨。这种期现价格倒挂，以及上市首日信息有限、市场波动加剧的现状，为多晶硅投资策略带来了挑战与机遇。

策略建议：倾向成本下沿做多，但需谨慎

基于目前的市场行情，笔者倾向于在成本下沿进行多单操作。理由如下：

• 期现基差修正预期： 首日价格存在非理性波动，期现基差有望修正，这为多单提供了上涨空间。
• 行业成本支撑： 预估多晶硅行业平均成本为46500元/吨，市场公允成本区间在40000-48000元/吨之间。当前价格处于成本下沿附近，具备一定的安全边际。

然而，投资者仍需谨慎，并关注以下风险因素：

• 高库存压力： 多晶硅库存水平仍然处于高位，这将对价格上涨形成压制。
• 期现力量博弈： 期货市场力量介入，在成本上沿附近可能存在套保压力，这会影响盘面走势。
• 市场信息不对称： 上市首日信息有限，市场波动可能加剧，风险相对较高。

深入分析：影响多晶硅价格的因素

多晶硅价格受到多种因素影响，除了成本因素外，还包括：

• 供需关系： 多晶硅供需格局是影响价格的核心因素。当前产能过剩，但下游需求增长也较为迅速。
• 政策环境： 国家政策导向对多晶硅产业发展至关重要。新能源补贴、碳达峰碳中和目标等都将影响行业发展和价格走势。
• 技术进步： 新技术的突破与应用，例如N型电池技术的推广，也会影响多晶硅市场格局。

投资建议：分散风险，理性决策

投资者不宜盲目跟风，需结合自身风险承受能力，选择合适的投资策略。建议投资者分散投资，不要将所有资金都押注在多晶硅市场上。此外，密切关注市场动态和相关政策，及时调整投资计划。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。