宜宾市商业银行闯关港股IPO：中小银行上市之路的挑战与机遇

摘要： 2024年，银行业IPO市场持续低迷，但宜宾市商业银行在12月20日成功通过港交所聆讯，为内地银行在港股市场打破三年IPO沉寂局面带来了希望。这标志着继东莞农商行之后，又一家内地银...

2024年，银行业IPO市场持续低迷，但宜宾市商业银行在12月20日成功通过港交所聆讯，为内地银行在港股市场打破三年IPO沉寂局面带来了希望。这标志着继东莞农商行之后，又一家内地银行即将在港股上市。

然而，A股市场今年银行股IPO却颗粒无收，已有三家银行撤回申请，仅剩七家在排队。这促使部分银行转向港股寻求融资，但港股市场对内地中小银行的关注度不高，估值普遍较低，流动性也相对有限，上市之路面临诸多挑战。

宜宾市商业银行的上市之路颇为曲折，历经两次递表失败，最终才获得突破。其联席保荐人为建银国际和工银国际。虽然通过聆讯是积极信号，但仍需完成后续路演、招股等环节。

该行成立于2006年，由宜宾市城市信用社改制而来，截至今年二季度末，资产规模突破千亿元，成为宜宾市最大、四川省第二大城商行。主要股东包括五粮液集团、宜宾市财政局等。

然而，宜宾市商业银行也面临一些问题。其净利润波动较大，资产质量有待提升。虽然不良贷款率得到控制，但不良贷款余额持续增长。此外，该行对五粮液集团及其上下游合作伙伴的依赖程度较高，贷款和存款都集中于此，存在一定的风险。

与四川省其他头部城商行（如成都银行、四川银行）相比，宜宾市商业银行的资产规模相对较小。其盈利能力也存在波动，2020年净利润增速高达135%，但之后几年增速明显放缓。

A股市场银行IPO的放缓趋势明显。2020年至2022年上市银行数量大幅减少，2023年更是无一家银行成功上市。部分银行转向港股，但港股市场对中小银行的估值偏低，流动性有限，部分银行股价甚至跌至“仙股”水平，分红也不理想。

中小银行在港股市场的低估值、低流动性以及相对较低的盈利能力和市场竞争力，使得投资者对其未来发展前景缺乏信心。因此，宜宾市商业银行的成功上市，不仅关乎自身发展，也反映了内地中小银行在寻求融资方面的困境与挑战，以及在不同资本市场寻求发展机遇的探索。未来，中小银行的上市之路仍将面临严峻考验，需要进一步提升自身竞争力，才能在资本市场获得更好的发展空间。