东兴证券：化工行业景气度回暖，三大投资方向值得关注

摘要： 东兴证券最新研报指出，2024年化工行业整体仍处于低景气阶段，化工品价格指数小幅震荡下行，高企的能源成本持续施压。然而，从供给、需求和库存三个维度来看，行业积极变化正在显现，为未来...

东兴证券最新研报指出，2024年化工行业整体仍处于低景气阶段，化工品价格指数小幅震荡下行，高企的能源成本持续施压。然而，从供给、需求和库存三个维度来看，行业积极变化正在显现，为未来发展注入新的动力。

供给端：投资增速放缓，产能投放趋于尾声

化工行业的投资增速已开始放缓，部分产品产能投放接近尾声。这意味着行业新增产能对市场供应端的冲击将有所减轻，供给压力有望缓解。

需求端：内外需改善，市场回暖预期增强

国内制造业的复苏以及产品出口的增长，都预示着化工品需求将出现边际改善。内外需的共同回暖，为化工行业复苏提供了坚实的基础。

库存端：去库存周期结束，补库周期开启

经历了去库存周期后，预计2024年下半年将出现小幅补库现象。库存的回升将进一步提振市场信心，推动行业景气度回暖。

2025年：景气度有望边际回暖，三大投资方向值得关注

基于供给端改善和需求端复苏的预期，东兴证券预测2025年化工行业景气度将出现边际回暖。投资者可以重点关注以下三个投资方向：

1. 供需格局有望改善的子行业： 深入研究细分领域，寻找供需关系改善显著的子行业，挖掘潜在投资机会。
2. 资本开支扩张和研发驱动成长的龙头企业： 关注具有强大研发能力和持续资本开支扩张能力的龙头企业，它们通常具有更强的竞争力和盈利能力。
3. 受益于需求增加或国产替代持续推进的部分高端化工新材料： 随着国内需求的增长和国产替代的持续推进，高端化工新材料领域将迎来新的发展机遇。

个股推荐：

研报中推荐关注的个股包括龙佰集团、华鲁恒升、国瓷材料等，但投资者仍需进行独立研究，谨慎决策。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。