康耐特光学(02276)：XR领域扩张，盈利能力提升，未来可期

摘要： 康耐特光学（02276）近期动作频频，展现出其在XR领域积极布局的战略意图。信达证券的研报预测其2024-2026年归母净利润将分别达到4.3亿、5.4亿和6.6亿元，体现了市场对...

康耐特光学（02276）近期动作频频，展现出其在XR领域积极布局的战略意图。信达证券的研报预测其2024-2026年归母净利润将分别达到4.3亿、5.4亿和6.6亿元，体现了市场对其未来发展的信心。

战略投资与产能扩张：公司与歌尔股份间接全资子公司达成配售协议，获得8.46亿港元资金，将用于智能眼镜和XR头戴设备镜片及视觉解决方案的研发、设计和制造。这笔资金的注入，将有力支持公司在XR领域的研发和生产，进一步巩固其在行业中的竞争地位。此外，公司斥资2.4亿泰铢在泰国建设XR产品配套镜片产线，进一步扩大了产能，为未来的市场需求做好准备。

技术优势与客户拓展：康耐特光学在镜片定制化方面拥有显著优势，尤其是在智能眼镜领域，其贴合式镜片方案在海外市场具有较强竞争力。公司积极拓展国际头部客户，并与国内手机大厂合作，市场份额有望进一步提升。报告中指出，公司高端产品占比提升，自有品牌快速增长，毛利率持续优化。标准化镜片毛利率超过30%，定制镜片毛利率约60%，随着定制产品占比提升，整体毛利率将持续优化。

国际化布局与市场前景：公司镜片产品远销全球，境外收入占比近70%，泰国产能的扩张进一步增强了其国际竞争力。在国内市场，公司依托差异化产品和不断拓展的渠道，市场份额有望快速扩张。自有品牌收入占比超过50%，凭借卓越的性价比和领先的技术性能，公司在小B端市场持续突破。

区块链技术的潜在应用：虽然文章未提及区块链技术，但未来康耐特光学可以考虑将区块链技术应用于其供应链管理中，提升透明度和安全性，例如追踪镜片从生产到销售的全过程，确保产品质量和防伪溯源，提升品牌信誉。此外，还可以利用区块链技术进行知识产权保护，防止技术泄露。

总结：康耐特光学在XR领域展现出强劲的增长势头，其技术优势、国际化布局和持续的盈利能力提升，使其未来发展前景广阔。随着XR技术的不断发展和市场需求的扩大，康耐特光学有望在未来几年获得更大的成功。 然而，投资者仍需关注国际贸易政策变化和市场竞争等潜在风险。