巴基斯坦股市逆势飙升：IMF救助与宏观经济改善的双重奏

摘要： 巴基斯坦股市在2024年交出了一份令人瞩目的成绩单。卡拉奇证券交易所100指数(KSE-100)从年初的6万点附近一路攀升至年末的11.7万点，全年涨幅超过80%，延续了去年54%...

巴基斯坦股市在2024年交出了一份令人瞩目的成绩单。卡拉奇证券交易所100指数(KSE-100)从年初的6万点附近一路攀升至年末的11.7万点，全年涨幅超过80%，延续了去年54%涨幅的强劲势头。

这一显著增长并非偶然。2023年中期，巴基斯坦获得国际货币基金组织(IMF)的30亿美元救助，避免了主权债务违约，随后又获得70亿美元的额外援助。作为交换，巴基斯坦政府实施了一系列改革措施，包括增税、取消补贴、提高能源价格以及实行市场化汇率等。这些措施虽然在短期内可能造成一些负面影响，但却为宏观经济的长期稳定奠定了基础。

IMF的干预措施也改变了投资者的资金流向。由于汇市和房地产市场的投资回报受到限制，资金大量涌入股市，推高了股价。值得关注的是，巴基斯坦卢比今年对美元升值，通胀率也从年初的近30%下降到11月的4.9%，这为股市上涨提供了良好的宏观环境。巴基斯坦央行也相应地将政策利率从22%下调至13%。

股市上涨的另一个重要因素是大蓝筹股的出色表现。例如，士兵肥料公司股价上涨超过250%，巴基斯坦国家石油公司月涨幅也高达30%。尽管巴基斯坦国内政治局势动荡，但市场对经济稳定进展的关注盖过了政治风险的影响。

虽然巴基斯坦股市吸引了更多外国投资者（今年净流入1.65亿美元）和散户参与，但它依然是一个以本地大户为主导的市场，并且存在被操纵和内幕交易的风险。散户投资者占比不到10%。即便如此，股市的强劲表现依然吸引了众多投资者，其中包括一些怀揣着财富梦想的年轻人。