A股市场震荡：红利板块逆势上行，家电、医药板块展望

摘要： 今日A股市场弱势震荡，近4400只股票下跌，上证指数、深证成指和创业板指均出现不同程度的下跌。然而，在市场整体低迷的情况下，红利板块却逆势上行，凸显其独特的价值。红利板块：价值...

今日A股市场弱势震荡，近4400只股票下跌，上证指数、深证成指和创业板指均出现不同程度的下跌。然而，在市场整体低迷的情况下，红利板块却逆势上行，凸显其独特的价值。

红利板块：价值凸显，政策利好

近期市场震荡加剧了投资者对风险资产的担忧，而红利资产因其股息收益确定性和防御属性，成为避险投资的首选。宏观稳增长的政策基调，以及国内流动性易松难紧的局面，都对红利风格构成利好。红利国企ETF（510720）今日涨幅达0.9%，印证了这一趋势。

政策层面，红利资产也迎来了更多利好消息。国务院国资委印发的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》明确要求央企提高现金分红比例，优化分红节奏。中国结算也宣布自2025年1月1日起，对A股分红派息手续费减半收取。这些政策的出台，将进一步提升企业分红意愿和能力，增强红利资产的吸引力。红利国企ETF（510720）上市以来连续8个月分红，红利港股ETF（159331）连续4个月分红，充分体现了红利资产的持续分红能力，值得长期关注。

家电板块：以旧换新政策催化，海外市场潜力巨大

家电ETF（159996）今日回调1.75%。然而，在国内外利率下行趋势中，白电龙头的高股息、稳增长、低估值优势突出。受益于国补政策带来的消费提振，白电行业内销表现稳健，11月份空调、冰箱、洗衣机线下零售量同比增长显著。

商务部正在研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策，这将进一步催化家电板块的景气度。截至12月19日，已有超过3330万名消费者参与以旧换新，购买相关家电产品5210万台。展望2025年，在国家补贴继续的情况下，家电板块有望实现明显增长。海外市场方面，新兴国家市场和美国市场都将为家电行业提供系统性向上机会。

医药板块：政策支持，创新驱动增长

国务院常务会议部署了深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展。会议强调加大对药品医疗器械研发创新的支持，提高审评审批质效，这将有利于医药行业的长期发展。

国内医疗设备以旧换新政策将释放医疗设备需求。人口老龄化和健康需求提升，将进一步推动高质量药品医疗器械的需求增长。国产替代和出海的长期逻辑，也为国内医疗器械供应商提供了广阔的发展空间。

此外，政策驱动下股市回暖，国内投融资活动有望逐步恢复活力，这将有利于缓解CXO医药研发外包板块的压力。2024年7月国务院常务会议审议通过的《全链条支持创新药发展实施方案》，也将推动创新药研发热度回升。海外AI医疗端应用日趋成熟，未来或将引领下一轮医疗革命，国内头部企业积极布局，有望带来增量投资机遇。

在医药反腐冲击逐渐淡化，估值仍处相对底部的背景下，创新和刚需相关的结构性机会较为显著，医药行业配置性价比较高。投资者可以关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、医疗ETF（159828）等相关板块。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。