2024年险资举牌潮：低利率环境下长期价值投资的策略选择

摘要： 2024年，保险行业掀起一股举牌热潮，险资积极入市，举牌数量创近年新高。本文将深入剖析这一现象背后的原因、参与者以及未来趋势。一、2024年险资举牌概述据统计，2024年共...

2024年，保险行业掀起一股举牌热潮，险资积极入市，举牌数量创近年新高。本文将深入剖析这一现象背后的原因、参与者以及未来趋势。

一、2024年险资举牌概述

据统计，2024年共有7家险企（紫金财险、长城人寿、中国太保、瑞众人寿、中邮保险、利安人寿、新华保险）完成18次举牌，涉及环保、电力、交通、医药、非银金融等领域，呈现出明显的价值投资和高股息红利风格。其中，长城人寿以多次举牌成为最活跃的险企，其投资标的包括无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速、绿色动力环保等。瑞众人寿则集中投资华源电力和中国中免。中国太保举牌了华电国际电力、华能国际电力和中远海能。新华保险则在11月份密集举牌国药股份、上海医药和海通证券，值得关注的是，这是险资五年来首次举牌券商。

二、险资举牌背后深层逻辑

2024年险资举牌热潮的兴起，与以下因素密切相关：

• 新金融会计准则(IFRS9)切换： IFRS9下更多金融资产计入FVTPL，增加了利润表的不确定性。为平抑波动，险企倾向于配置高股息、计入FVOCI的资产，以获取稳定的分红收益。
• 低利率环境： 低利率环境下，传统固定收益类资产收益率下降，险企寻求更高收益的投资标的，权益类资产成为重要的选择。
• 长期价值投资理念： 险企开始更加注重长期投资和价值投资，选择业务稳定、治理规范、行业地位突出且长期发展前景良好的上市公司，追求稳健收益和长期价值增值。

与以往的“举牌潮”相比，2024年的举牌更加注重长期价值，而非激进的短期投机。例如2015年的举牌主要集中在房地产、银行、商贸零售等高回报领域，而2024年的举牌更偏向于电力、环保、交通等公共事业板块，凸显长期稳定收益的追求。

三、投资标的特征及行业分布

2024年险资举牌的上市公司普遍具有以下特征：

• 高股息率： 股息率主要集中在3%-8%区间，体现了险企对稳定分红收益的偏好。
• 低估值： 部分公司估值相对较低，为险资提供了较好的投资机会。
• 行业稳定性： 险资更青睐电力、环保、交通等公共事业板块，以及医疗健康行业，这些行业具有较强的稳定性和长期发展潜力。

四、监管政策引导与未来展望

监管部门积极引导保险公司完善内部长周期考核机制，加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资力度，鼓励长期价值投资。

展望未来，险资在权益市场的配置比例有望继续提升。一方面，监管政策持续利好，引导长期资金入市；另一方面，“资产荒”也促使险企寻求更高收益的投资机会。预计险企将进一步增配OCI类资产，关注长股投，并加大对高成长性领域的投资力度，践行ESG投资理念。长城人寿等险企也已明确表示将继续坚持长期股权投资和高股息策略，关注具有稳定分红能力、跨越周期特性以及低估值的企业。

五、总结

2024年的险资举牌潮反映了险企投资策略的转变，从追求短期高回报转向追求长期稳定收益和价值增值。这种转变与宏观经济环境、行业监管政策以及险企自身发展战略密切相关。未来，险资将继续扮演重要的长期资金角色，推动资本市场健康稳定发展。

免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。