以岭药业巨亏：辉煌背后的隐忧与寒冬

摘要： 以岭药业2024年业绩预告显示，公司预计将出现6-8亿元的净利润亏损，这是其财务历史上的首次重大亏损，与2022年23.63亿元的盈利相比，跌幅巨大。这主要源于四季度业绩暴跌，归母...

以岭药业2024年业绩预告显示，公司预计将出现6-8亿元的净利润亏损，这是其财务历史上的首次重大亏损，与2022年23.63亿元的盈利相比，跌幅巨大。这主要源于四季度业绩暴跌，归母净利润亏损高达11.55-13.55亿元。

公司将亏损原因归结为三个方面：临近有效期的呼吸系统产品计提减值损失；收入减少、原材料价格上涨导致毛利率下降；以及持续高额的研发投入。

然而，深究之下，以岭药业的困境并非一日之寒。早在2024年前三季度，公司营收和利润就呈现出持续下滑的趋势。更值得关注的是，公司存货问题日益严重。2019年至2024年前三季度，存货规模持续攀升，已达19.41亿元，而同期应收账款更是高达27.78亿元，这表明公司销售不畅，资金回流困难。

以岭药业的两大核心业务板块为心脑血管产品和抗感冒类产品。连花清瘟曾是其业绩高增长的主要驱动力，但在2023年后热度消退，销售收入大幅下降。与此同时，尽管心脑血管产品保持增长，但由于原材料价格上涨，毛利率持续下滑。

此外，产能过剩也是以岭药业面临的重大挑战。2020年疫情期间，公司大幅扩产连花清瘟，如今产能过剩，加上保质期临近，导致大量库存面临减值风险，成为此次巨亏的重要因素。

总而言之，以岭药业的巨亏并非偶然事件，而是长期积累的问题集中爆发。这提醒我们，即使是曾站在风口浪尖的企业，也需要谨慎管理库存、控制成本，才能在市场竞争中保持持续发展。 公司的未来发展，仍面临诸多挑战。