美联储2024年成功软着陆，但2025年通胀仍是最大隐忧

摘要： 2024年，美联储成功实现了经济软着陆，通胀率温和下降，避免了经济衰退，这超出了许多人的预期。美联储主席鲍威尔对2024年的结果表示满意，并于9月启动了四年多来的首次降息。然而，鲍...

2024年，美联储成功实现了经济软着陆，通胀率温和下降，避免了经济衰退，这超出了许多人的预期。美联储主席鲍威尔对2024年的结果表示满意，并于9月启动了四年多来的首次降息。然而，鲍威尔及其同事最担忧的仍然是通胀。虽然关键通胀指标已远低于2022年的峰值，但仍高于2%的目标，且近几个月持续横盘震荡。此外，候任总统特朗普的贸易和移民政策可能加剧通胀，使美联储进一步放松货币政策更加困难。因此，鲍威尔强调在利率再次下降前需要看到更多通胀下降的进展，美联储也将谨慎行事，2025年降息预测也从四次下调至两次。 2024年初，市场对美联储降息预期很高，但通胀在第一季度再次升温，导致鲍威尔在4月重申“更高更久”的立场。夏季，随着劳动力市场降温，降息压力增大，美联储在9月大幅降息50个基点。然而，9月的大幅降息也导致美联储内部出现异议，部分官员认为降息幅度过大，通胀问题尚未解决。此后，美联储连续三次降息，但仍有官员表达反对意见，认为通胀还有更多工作要做。 展望2025年，特朗普的政策可能带来新的通胀压力，使美联储的决策更加复杂。虽然部分官员认为美联储的重新校准过程已完成，并会放慢降息速度，但也有人表示不排除加息的可能性，这凸显了2025年美联储面临的挑战和不确定性。