跨境ETF市场波动：高溢价品种回调与资金转向中国资产

摘要： 近期跨境ETF市场呈现出显著波动。一方面，多只高溢价跨境ETF出现回调，例如嘉实德国ETF跌停，南方亚太精选ETF连续两日大跌，回撤近20%；南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF等也...

近期跨境ETF市场呈现出显著波动。一方面，多只高溢价跨境ETF出现回调，例如嘉实德国ETF跌停，南方亚太精选ETF连续两日大跌，回撤近20%；南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF等也跌超5%。这种回调与交易所和基金管理人的监管举措有关，他们通过风险提示和盘中停牌等方式，试图抑制短线炒作，引导资金回归理性。高溢价难以长期维持，海外市场表现走弱以及潜在更好标的的出现，也加速了高溢价ETF的价格回落。摩根士丹利首席投资官Mike Wilson对美股后市持谨慎态度，特朗普的关税政策以及美股科技股回调风险，都加剧了海外市场的波动，影响了跟踪海外资产的跨境ETF表现。

另一方面，资金开始流向跟踪中国资产的跨境ETF。春节假期后，港股强势反弹，银华港股科技30ETF、银华新经济ETF和博时教育ETF等涨停，溢价率超过15%。这些ETF跟踪的上市公司主要为中国资产，受益于中国优质公司股价的强劲表现，例如美图公司、中芯国际H股等。银华港股科技30ETF基金经理认为，中国经济正经历新旧更替，新的产业链条将成为经济支柱，未来经济增长将是一个缓慢但持续的过程。此外，易方达恒生新经济ETF、博时港股互联网ETF等也涨幅显著，华夏恒生互联网ETF和华夏恒生科技指数ETF成交额大幅增加。中信证券认为，中国资产重估叙事正在形成，春季躁动进入加速阶段，港股流动性改善空间优于A股，行情重心更偏港股。

总而言之，跨境ETF市场正经历一个调整期。高溢价品种的回调是监管、市场情绪和海外市场表现等多重因素共同作用的结果。与此同时，资金开始转向跟踪中国资产的跨境ETF，反映出投资者对中国经济复苏和优质公司增长潜力的信心。未来，跨境ETF市场的走势将取决于国内外宏观经济环境、市场情绪以及相关政策的调整。投资者需要密切关注市场变化，谨慎投资，避免盲目追涨杀跌。需要特别注意的是，高溢价ETF的风险依然存在，投资者应理性评估风险，避免追高被套。